01 外人看到风韵，自己感到焦虑

前两天打车，跟出租车司机闲聊。

司机吐槽说，他现在一个月的收入，只有两年前的一半左右。

好在他开的是电车，要不然按照如今的油价，一箱快四百，他24小时出车也养不活一家老小。

确实，过去的两年，每个人都觉得日子很难。

疫情反反复复，工厂停工限电，出口受限，老板痛苦，打工人也不好过。

互联网、金融业，还有房地产，都在起落中煎熬。

教培最惨，卷款跑路的，改行营生的，就连新东方都把课桌椅捐了出去。

餐饮不景气，商场也不行。

现实生活中，无数信号都告诉我们，经济似乎不太热。

但你知道吗？

中国2021年前三季度的GDP增速是9.8%!

就算第四季度在4%左右，2021年全年的经济增速也能达到8%。

这个水平，放眼全球，绝对一枝独秀，傲立群雄。

数据这么好，为什么我们的感觉却不太好呢？

中国经济到底处于什么状态呢？

答案就是三个字：熟经济。

第一次接触这个词是在香帅著作的《熟经济》一书看到。

描述熟经济，有个通俗且形象的说法就是：

外人看到风韵，自己感到焦虑。

好比年过35岁的熟男熟女的状态。

男人打篮球比赛，只能打半场了。

女人不打水光针，似乎不敢见人了。

外人看来，他们风韵犹存，只有自己知道，青春终究是一去不返了。

不过今天我们不聊这个扎心的话题，我们来说说，2022年，普通人要了解的经济常识。

这也是香帅在《熟经济》中写到的2022年投资理财大趋势。

02 熟经济的典型特征

《熟经济》总结了中国现如今的经济特征，简单来说有三点：

第一，它不老不嫩，财富状态还可以，但是还有很大的增长空间。

第二，虽然增速放缓，但一直都在缓缓增长。

第三，中国人口年龄的中位数是38.8岁，多个城市的行业和企业，都进入了“不惑之年”。

除此之外，熟经济时代，还有两个主旋律：规范和责任。

我们的野蛮生长的时代已经彻底结束了。

现在一定会讲究规范化运作，比如平台反垄断、金融去杠杆、市场严监管，这些都是2022

不能疏忽的地方。

同时，效率优先的时代也一去不返了，共同富裕、社会公平是未来经济政策的主旋律。

共同富裕与第三次分配，在未来将会影响着我们每个人的生活。

03 2022通胀会影响你的财富

2020年全球疫情爆发，美国开始了多轮财政刺激，前后发放了5.2万亿的国债。

欧洲天然气涨了10倍，全球粮食价格上涨30%，比特币冲上6万美元历史新高。

中国的广大车主也喜迎油价13次连涨。

我们在2021年所能感知到的焦虑，很大程度都跟通胀有关。

2022年通胀的风险依然存在，有很大的不确定性。

对普通百姓而言，如果想通过存量财富赚点稳妥钱，就要明白，那些对通胀敏感的银行存单、固收理财、债券等，收益预期是要降低的。

如果是赚风险钱，那就要明白，在通胀背景下，企业或者资产只有“指数级成长”，才能抵消通胀带来的实际收益的下降。

所谓直接影响就是，无论是一级市场还是二级市场，头部效应会更加集中。

老百姓你要赚哪个钱呢？

也许，看好自己的钱袋子，才是最靠谱的。

04 二级市场没那么简单

香帅的《熟经济》介绍了二级市场，她说一个很有趣的现象：

很多高科技、高增长的企业股票，乍一看无限风光，其实长期的投资回报率远低于预期，基本都小于等于同期标普500的表现。

比如：飞机、燃油车、半导体等行业里的头部上市公司。

而那些百年不变，基本没有创新的企业，在股市上的长期表现极其优异。

比如我国的茅台、云南白药、可口可乐。

其中有一只股票，如果你在1926年能投资1美元，那么2020年，它就变成了136万美元。

这就是奥驰亚烟草公司，万宝路香烟就是它的产品。

导致这种现状的深层原因有两点：一是创新型企业，虽然能带动技术迭代升级，但技术更新快，淘汰也快，严重内卷注定没有高利润。

另一个原因就是时间复利。

技术创新行业很难长期保持稳定增长，而传统行业不需要创新就能占据市场，一招鲜吃遍天。

市场份额稳定，净利润越做越高，再加上时间的复利效应，就能创造惊人的财富。

05 你的投资方向在哪里？

老百姓有点余钱，总想理财，总想投资。

今年的投资方向在哪里？

香帅在《熟经济》中分析，那些指向未来、有政策加持的新能源、电动汽车，都是很不错的行业，但它们不见得适合投资。

美股的历史就能说明问题。

二十世纪的汽车、航空和半导体，代表时代的三大行业，它们的长期投资回报率都跑输了大盘。

原因就在于越是确定性的行业，前途越明确，它的竞争越激烈，最终谁能赢就无法确定。

所以2022年，买股票也好，买基金也罢，跟着投资热点还是小心为妙。

2021年业绩最好的基金，几乎都是新能源、有色金属和煤炭等版块。

2022年，你觉得它们会怎样？

更好还是变坏？

其实没人说得准。

香帅在书中也是告诫大家，前期涨幅太多的，回调的压力也不小。

大家还是要三思。

也许有人会说，最好的投资还是买房。

也有人唱反调，房产税来了，买房也不香了？

《熟经济》中给大家的建议是，房产税不会成为大税种，只是用来公平分配，保障金融安全，而且房产税牵扯太大，征收成本高，短期内不会有深远的影响。

所以，有住房和改善需求的人，该买就买。

但是对高净值家庭来说，房子已经成了“固收产品”，不妨转向金融资产。

06 为什么你要看看《熟经济》？

国富才能民强。

国家的经济好了，百姓的日子才会好过。

不了解经济的发展趋势和特点，个体就像没有航海图却在航海一样。

《熟经济》帮我们梳理了2021年的经济现象，总结现象背后的规律，给每个普通家庭提供了财富指南：

如何减小通胀对我们财富水平的影响？

学区房还有没有价值？

房价还会不会涨？

未来3-5年的家庭投资该怎么做？

如果你也有这些困扰，书中都能给你解决的线索。

这本书，或许可以改变你未来的财富轨迹。A

香帅，人如其名，是一位帅气的巾帼。

她本名唐涯，著名的金融学者，是香帅数字金融工作室的创始人，曾任北京大学金融系副教授、博士生导师。

她的主要研究方向为资产定价、宏观金融、行为金融学和数字金融，是《财经日报》上大受欢迎的财经专栏作家，著有《金钱永不眠》《钱从哪里来》《香帅金融学讲义》《香帅财富报告：分化时代的财富选择》等畅销书。

《熟经济》的扉页上看到这样一段话：

风起青萍之末

生活因你而火热

乍暖还寒时候，最难将息

一切都在变化中

希望你我都能跟随趋势，顺势而为，拥抱变化，变得更好。

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文/鱼白

图片来源网络